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恒指ESG增強指數,投資港股更優的策略

05-06    

2022年未过半,A股各大指数就经历了惨痛下跌,一度跌破3000点,港股也一度下挫25%。美股高位震荡,唱空声此起彼伏。

 

1、不确定的2022,确定的投资策略

疫情改變了世界,改变了全球的供应链,芯片短缺、石油煤炭天然气大宗商品暴漲,貿易保護主義抬頭、通胀抬头、俄乌冲突……种种利空叠加,让2022年做投资面对的不确定性更强。

在投资中,找到“确定性”一直是高收益的诀窍之一。当前有什么是确定性比较强的?

目前看,疫情让大家对可持续发展有了更深刻的理解,多个国家把追求可持续发展作为一种国策来推动,这其中投资机会凸显。

比如,国内提出“2030年碳達峰”、“2060年碳中和”的碳排放自我约束目标后,造就了光伏、新能源车、锂电、绿色电力等行业快速发展,一大批上市公司迎来业绩爆发和市值10-20倍的增长。

从结果来看,企業行為在社會、環境和责任,也助推了可持续发展。一种更好评估和提倡可持续发展的投资方式——ESG投資應運而生。

ESG投资提倡可持續發展和責任投資,寻求促进环境保护(E)、企业社会责任(S)和公司治理(G)的正面影响,获取长期超额收益。

这投资方式怎么就能促进環境、企业社會責任、公司治理了?使用该投资策略的投资者,无论是机构or个人,默认是在決策過程中,将环境、社会责任、公司治理纳入到筛选条件中,评估企业的优劣,获得投资收益。

 

2、ESG投資,亚洲和中国机会更佳

这种策略真的能赚到超额收益吗?

海外市场看,近3年MSCI全球ESG系列指數相對MSCI全球指數,標普ESG系列指數相對於基準指數,均存在超額收益 (如下图)。

国内市场看,ESG指數抗跌性比较强。近一年多时间,在市場持续調整的情況下,中證ESG100指數下跌9.81%,而滬深300指數跌幅高達19.84%,超額收益達到10%。

ESG投资大受欢迎,规模迅速扩大。

據全球可持續投資協會(GSIA)統計,全球五大主要市場(美國、加拿大、日本、大洋洲、歐洲)的ESG投資規模約35.3萬億美元,占以上地區總資產管理規模的35.9%,與2012年相比規模增長約160%,8年複合增速約為13%,同期全球資產管理規模的增速为6%。

其中,全球範圍內二級市場ESG基金管理規模,2021年已趨3萬億美元,在疫情之后有加速的趋势,2020年淨流入4308億美金,2021年前3季度就達到4658億美金。同期,國內泛ESG公募基金也實現快速增長,資產規模達人民幣5400多億,較2020年增加了3倍多。

近期又明確表態,引導更多上市公司披露ESG相關資訊,也為中國ESG發展添了一把火。

ESG基金的快速扩张,是近5年的事,离不开以下几个原因:

(1)投资者偏好发生变化。新冠暴发后,一方面,投资者更加关注ESG问题,要求提高企业透明度和对利益相关者的问责。另一方面,新生代投资者们,不只关注投资业绩,还关注公司对待员工是否友好及公司环保态度。

尼爾森的一項調查發現,85%的千禧世代認為公司實施環保計劃十分重要,而在嬰兒潮和沉默世代中的這一比例分別為72%和65%。

而疫情让ESG因子与公司业绩和投资回报的相关性得到凸显,这直接影响公司和投资者今后的选择。

(2)慈善机构等长期资产组合把目光转向ESG基金。以资本力量推动慈善事业,通过开放基金投资,慈善机构也可以获得投资回报,“一举两得”。有機構算過一筆賬,1美元ESG資產的投資,能帶動6美元环保相關的投入。

(3)ESG经受了市场的考验。它重新厘定了“什麼是好公司”,從以前的效益為王、利潤為王,轉變為“兼顧企業效益,關注環境保護、承擔社會責任及高標準企業治理”。抛开社会责任意识不说,这些基金它们证明了其回报率在市场承压时完全可以战胜大盘。

摩根士丹利研究发现,在2008年、2009年、2015年和2018年等市场动荡年份,可持续基金的下行风险远小于传统基金。

例如,2021年1月份,拼多多員工加班猝死,就是一個重大ESG事件,企業社會責任當中有一項便是員工健康與安全。PDD股價當天股價下跌了6%。

2021年12月份,理想集團在去年12月份公佈他們ESG評級被上調至AA評級,股價在4個交易日內上漲19%。

隨著機構投資者對ESG要素關注大幅增加,越來越多機構把ESG作為投資考核的標準,企業ESG方面重大事件對股價影響會更明顯。

总结来看,ESG策略是面向未来的投资策略。它能更全面的評估和規避投資風險,通過投資偏好調整能夠糾正、規範企業行為,进而获得相对低的风险。

业内人士看来,ESG投資是一個長期結構性機會,長達40年的新產業投資風口。单考虑环保方面,根據官方測算,2060年實現碳中和共需要約136萬億元投資,全國碳交易市場規模預計將達3000億元。

亚洲和中国國內企業在ESG方面還比較薄弱,有较大的进步发展空间和更多机会。

一方面,粗放的管理方式、较低的廉洁度;另一方面,亞洲占了全球近一半的碳排放,中國碳排放占了全球約30%的比例,而且還在不斷增加……这些都使得,亚洲特别是中国在ESG方面有更大的压力和动力。

以“碳中和”目標为例,我們還計畫用更短的時間實現“碳達峰到碳中和”——中国计划30年、美國計畫43年,而其他主要發達國家普遍在50-70年。這意味著,我们將完成全球最高碳排放強度的降幅,更快的調整速度、更大的政策力度,ESG投资更好的前景。

 

3、ESG指數機會盤點與篩選

综合比较而言,關注亞洲的機會,從資本市場成熟度(股價對ESG的反應敏捷度)、國內企業占比數量、法制健全度看,配置港股市場是最好選擇。

目前港股ESG相關指數,以恒指ESG增強指數為佳。$GX恒生ESG (03029)$ 是跟蹤恒指ESG增強指數一只指數基金,其採用全面複製策略,以追蹤恒指ESG增強指數的走勢。

從前图歷史數據來看,加入ESG元素的恒指ESG增強指數投資價值明顯。

首先,恒生ESG增强指数有更合理的编制规则。其在恒指指数內實施ESG風險評級及剔除機制,先將ESG風險評級最高、或違反聯合國全球契約原則、或具爭議性產品的成分股剔除,然后剩餘成分股權重根據其ESG風險評級進行調整,以便最優秀的成分股獲得更高的權重。

其次,從行業占比看,恒指ESG增強指數其成份股配置比恒生指數更均衡。具體而言,金融、科技股占比更低,建築、消費、醫藥占比更高。

再次,從資產的角度看,目前該指數前十大成分股都是耳熟能详的优质蓝筹股、龙头股。

更优秀的编制规则、优质的成分股构成,让恒生ESG增强指数(紅線)相對收益率穩壓恒生指數(如下圖),而且更能扛下跌。

图:近3年指数收益率

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恒指ESG增強指數,是比恒生指数更好的港股資產配置工具。隨著碳減排火熱,投資者社會責任意識不斷加強,ESG投資具備帶來更高收益的潛力。

$GX恒生ESG (03029)$ 全面複製恒指ESG增強指數,走勢高度相同。目前,该ETF年费率0.29%,是同类产品中收费数最便宜的之一(同类平均为0.60%),跟踪误差0.01%。发行该基金的是未来资产,属于规模较大的资产管理平台,目前資產规模約2300億美金,有足够实力扛住突发情况。

近期业绩表现看,$GX恒生ESG (03029)$ 在同类七款ESG产品中表现出众,如果配置港股ESG基金,可以重点考虑。

 

(股市有風險,投資需建立在獨立思考的基礎上)

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